seriál · Dividendové ETFs jako alternativa k jednotlivým akciím · díl 8
Ne každý má čas, chuť nebo zkušenosti na to, aby pečlivě vybíral jednotlivé dividendové akcie do svého portfolia. Pokud přesto chcete těžit z výhod dividendového investování, existuje řešení, kterým jsou dividendová ETF.
Jednou měsíčně poznámky z vlastního portfolia a k tomu, o čem zrovna přemýšlím. Žádná doporučení, žádné tipy na akcie.
ETF neboli burzovně obchodované fondy (Exchange Traded Funds) se obchodují na burze podobně jako akcie a jsou tak snadno dostupné. Dividendové ETF umožňují investorům koupit jedním nákupem celý koš dividendových akcií. Místo toho, abyste vybírali jednotlivé společnosti, investujete do fondu, který obsahuje akcie desítek firem, které za vás vybrali profesionálové podle předem daných kritérií.
Investování do dividendových ETF má několik výhod, ani dividendová ETF ale nejsou dokonalým řešením a mají i své nevýhody. Proto se dividendovým ETF budeme podrobněji věnovat v tomto díle.
ETF jsou obecně velmi populární nástroje a po celém světě jich existuje několik tisíc. Burzově obchodovaných fondů existuje mnoho druhů, proto je dobré pro orientaci znát jejich základní druhy.
V aktivně spravovaném ETF o výběru dividendových akcií rozhodují manažeři fondu podle předem daných kritérií a strategie daného fondu.
Oproti tomu pasivně spravovaný ETF se snaží co nejpřesněji kopírovat výkonnost určitého zvoleného indexu. Dividendová ETF sledují dividendové indexy, například index S&P 500 Dividend Aristocrats.
Aktivně spravované ETF obecně mívají vyšší poplatky, zatímco pasivně spravované ETF mívají nižší poplatky.
Prostřednictvím ETF můžete koupit akcie z celého světa. Řada ETF se soustředí pouze na americké akcie, zatímco jiné mají v portfoliu například evropské akcie jako skupinu, akcie z jednotlivých evropských zemí či celosvětový mix.
Například fond S&P 500 Dividend Aristocrats ETF má ve svém koši aktiv pouze americké dividendové aristokraty.
Fond MSCI Europe Dividend Growers ETF má v koši aktiv dividendové akcie z 15 evropských zemí.
A třeba iShares International Select Dividend ETF má v koši aktiv dividendové akcie z rozvinutých zemí mimo USA.
Pokud by vás zajímaly dividendové akcie z rozvíjejících se zemí, tak ty má v koši aktiv například iShares Emerging Markets Dividend ETF. V portfoliu tohoto fondu najdete například brazilské, čínské, indické či kolumbijské akcie. Možná vás překvapí, že toto ETF má v portfoliu i akcie českého ČEZu (k září 2026).
Kritéria, podle kterých dané ETF vybírá akcie do svého portfolia, mohou být nejrůznější a většina dividendových ETF se specializuje na různé druhy dividendových akcií.
Tzv. High Dividend Yield ETF se zaměřují na akcie společností, které vyplácejí vysoké dividendy. I když tyto společnosti nabízejí vyšší dividendový výnos, mohou být také rizikovější, protože vysoká dividenda může být dlouhodobě hůře udržitelná.
Tzv. Dividend Growth ETF se oproti tomu zaměřují na akcie společností, které jsou známé stabilní, dlouhodobou výplatou dividend, a hlavně pravidelným navyšováním dividend. Výše dividendy u těchto společností bývá nižší, výplata dividendy a její růst je oproti tomu stabilnější.
Existují samozřejmě i ETF zaměřené na dividendové aristokraty, jako například již zmiňovaný S&P 500 Dividend Aristocrats ETF.
Z akcií, které má ETF ve svém portfoliu, dostává dividendy. Podle toho, jak dané ETF s přijatou dividendou naloží, se ETF dělí na dva základní druhy: akumulační a distribuční.
Akumulační ETF obdržené dividendy investorům nevyplácí, ale reinvestuje je a nakoupí za ně do koše aktiv další dividendové akcie. Dividendové výnosy se tím tak začnou znovu zhodnocovat, což vede k efektu složeného úročení. Akumulační ETF jsou běžně označeny zkratkou Acc nebo slovem Accumulating.
Pokud vás napadlo, že akumulační ETF je cestou, jak se vyhnout srážkové dani z dividend, tak vás bohužel zklamu - i do akumulačního ETF dorazí dividenda snížená o srážkovou daň. Z hlediska zdanění dividend jsou na tom tedy investoři do akumulačních ETF zcela stejně jako investoři vlastnící jednotlivé dividendové akcie. Tomuto tématu jsem se podrobněji věnovala ve speciálním článku.
Distribuční ETF vyplácí inkasované dividendy investorům, zajistí vám tak pravidelný cash flow výnos. Distribuční ETF jsou označeny zkratkou Dist nebo slovem Distributing, setkáte se i označením Income ETF.
U výplaty dividendy se na chvilinku zastavíme.
Pro všechny dividendové ETF je typické, že mají v koši aktiv větší množství akcií a logicky inkasují dividendu průběžně podle výplatních kalendářů jednotlivých akcií.
Distribuční ETF, tedy to, které vyplácí dividendu investorům, má svůj vlastní kalendář, kdy vyplácí dividendy a má svůj vlastní Declaration Date, Ex-Dividend Date, Record Date a Pay Date.
Informace o důležitých datech, aktuálním dividendovém výnosu a historii dividend najdete na stránkách daného ETF.
Dividendové ETF mají své výhody, ale i nevýhody, které je dobré znát, abyste se mohli rozhodnout, zda právě dividendové ETF je pro vás to pravé.
Jednou z hlavních výhod ETF je diverzifikace. Dividendové ETF mají v koši aktiv často několik desítek dividendových akcií, což snižuje riziko spojené s jednotlivými akciemi a nejste tak závislí na vývoji jedné firmy a na to, zda tato firma bude i v budoucnu vyplácet a navyšovat dividendu nebo ne.
Diverzifikace je na druhou stranu i nevýhodou, protože průměruje výnos. Nejlépe to vystihne následující příklad.
Roční dividendový výnos akcií společnosti PepsiCo, která patří mezi americké dividendové aristokraty, je 4,15 %. Pokud byste si koupili akcie S&P 500 Dividend Aristocrats ETF, které má v portfoliu akcie dividendových aristokratů, tedy i akcie PepsiCo, aktuální dividendový výnos tohoto ETF je 2,46 % (údaje o výnosech jsou aktuální k září 2026). Váš dividendový výnos z držení S&P 500 Dividend Aristocrats ETF by byl o 1,69 procenta nižší, než kdybyste drželi přímo akcie společnosti PepsiCo.
ETF jsou profesionálně řízené fondy. Metodiku fondů a akciových indexů vytvářejí týmy zkušených profesionálů a akcie, které jsou v portfoliu fondu, jsou vybírány na základě předem daných kritérií.
Nakupovat ETF a spravovat portfolio složené z jednoho či pár ETF je rozhodně jednodušší než nakupovat jednotlivé akcie a spravovat 10 až 30 akcií ve vašem portfoliu. ETF se proto obecně doporučují pro zaneprázdněné investory, kteří nemají čas věnovat se výběru jednotlivých akcií nebo si na něj netroufají.
Za úsporu vašeho času ale velmi pravděpodobně zaplatíte nižším dividendovým výnosem. Dividendová ETF vám málokdy dodají dividendový výnos nad 4 či 5 %, což je výnos, který vám dodá celá řada individuálních dividendových akcií. Je tak otázka, zda z hlediska dividendového výnosu a pasivního příjmu jsou ETF výhodná řešení.
Moje osobní zkušenost: pro dividendový příjem preferuji individuální akcie, distribuční dividendová ETF mi s ohledem na výši dividendového výnosu nedávají smysl. Jelikož každé ETF zveřejňuješ seznam akcií, které má v portfoliu (hledejte v sekci „Holdings“), jsou pro mě dividendová ETF skvělým zdrojem inspirace na nové akcie, které si pak podrobněji sama analyzuji.
ETF výrazně snižuje specifické riziko jedné firmy, protože obsahuje mnoho společností. ETF vás ale nezachrání v situaci, kdy klesá celý akciový trh (například z důvodu paniky či při špatném ekonomickém vývoji celého státu), či kdy klesá určitý sektor. ETF zaměřené na dividendové akcie může během krize klesnout stejně jako celý akciový trh.
Ačkoli investování do ETF je rozhodně jednodušší než výběr jednotlivých akcií, rozhodně to neznamená, že je jedno, které ETF koupíte.
ETF se mohou výrazně lišit, a zatímco jedno ETF může obsahovat 50 kvalitních dividendových firem, jiné ETF může být plné rizikových high-yield společností. ETF tak sice zjednodušuje investování, ale rozhodně by nemělo nahrazovat základní přemýšlení o investici.
Výše jsem uváděla, že i dividendové ETF vyžadují analýzu a pečlivý výběr. Přináším vám několik tipů, na co se při výběru ETF soustředit.
Za většinou velkých ETF stojí největší investiční společnosti na světě, například společnost Vanguard, BlackRock, State Street Global Advisors, Invesco, Charles Schwab či JPMorgan Chase. Zjistit, kdo za daným ETF stojí není složité, název dané společnosti bývá v názvu ETF.
Rozhodně je lepší a bezpečnější investovat do ETF, za kterým stojí některá z největších společností na světě.
Poplatky vám zbytečně snižují zisky, proto je určitě dobré vybírat ETF s nižšími poplatky. U ETF výši poplatků najdete pod zkratkou TER (Total Expense Ratio).
Pasivně spravované fondy, které pouze sledují konkrétní akciový index zaměřený na dividendové akcie, mívají jedny z nejnižších poplatků, které se v průměru pohybují do 0,2 %.
Pokud zvolíte aktivně spravované ETF, připravte se na vyšší poplatky.
Výše aktiv pod správou neboli Assets under management známá pod zkratkou AUM, je dobrý indikátor velikosti a stability ETF.
Dividendové ETF mají méně aktiv pod správou než například ETF, které sledují americký index S&P 500, i tak velké dividendové ETF spravují vyšší desítky miliard dolarů.
Pokud zvolíte velký ETF od některého ze známých emitentů, je velmi malá pravděpodobnost, že by takový fond zkrachoval a vy své peníze nedostali zpět.
Prostudovat si strategii je důležité při výběru každého ETF, u dividendových ETF je to ale zásadní věc. Strategií, podle kterých ETF vybírají dividendové akcie, může být nespočet, a je důležité, abyste věděli, podle jakých kritérií ETF dané akcie vybírá.
Informaci o strategii najdete v prospektu ETF, který je vždy k dispozici na webových stránkách daného ETF.
Pro dividendové investory je výše výnosu klíčová informace, proto si vždy zjistěte, jak vysokou dividendu dané ETF vyplácí.
Pokud vás téma dividendových ETF zaujalo a chcete si o těchto ETF zjistit více, na webu https://www.justetf.com/en/ je databáze s více než třemi tisíci ETF, z nich téměř sto je zaměřeno na dividendové strategie.
Stačí jít na volbu Search - ETF Screener - Find ETFs, v menu zvolte: Equity a v rámci volby Equity Strategy zvolte Dividend.
V rámci zobrazeného seznamu ETF vidíte všechny důležité údaje: název fondu, jeho velikost (neboli výši aktiv pod správou), výši poplatků (neboli TER) či zda je dané ETF distribuční nebo akumulační. Před jakýmkoli nákupem si u daného rozhodně nastudujte podrobnější informace, které jsou u každého ETF uvedené.
Každý investor, nejen dividendový, by měl mít předem připravenou strategii, podle které se řídí při nákupech a prodejích svých akcií.
A právě dividendové strategie budou předmětem dalšího dílu tohoto seriálu.
