seriál · Které společnosti vyplácí dividendu a které naopak ne · díl 3
Dividendu nevyplácí automaticky každá společnost. Dobrá zpráva ale je, že velká řada společností dividendu platí.
Jednou měsíčně poznámky z vlastního portfolia a k tomu, o čem zrovna přemýšlím. Žádná doporučení, žádné tipy na akcie.
Pokud se například podíváme na americký trh a konkrétně na společnosti zahrnuté v akciovém indexu S&P 500, kolem 80 % z těchto 500 společností vyplácí dividendu.
Dividendu typicky vyplácí společnosti řazené mezi hodnotové společnosti zmiňované v předchozí kapitole. Jsou to velké a zavedené společnosti, které mají stabilní byznys model, silné finance, silnou, často celosvětově známou značkou a předvídatelné zisky. To jim umožňuje, že mohou pravidelně vyplácet část svých zisků akcionářům.
Dividendu nejčastěji vyplácejí společnosti, které už mají za sebou fázi nejrychlejšího růstu a jejich hlavním cílem není expanze za každou cenu, ale pravidelné generování hotovosti, což je výhoda pro dividendově orientované investory.
Pojďme si uvést příklad pár společností, které jsou oblíbené dividendovými investory, společnosti jsou rozdělené podle sektorů, tedy podle oblasti jejich hlavní činnosti:
Kvalitní dividendové společnosti nenajdete rozhodně jenom v USA, ale i v jiných zemích jako je Kanada, Austrálie a v celé řadě evropských zemí včetně České republiky.
Samostatnou kapitolou velmi oblíbenou dividendovými investory jsou tzv. REITs neboli Real Estate Investment Trusts. REITs ale mají řadu specifik, proto jim bude věnován samostatný seriál.
Technologické společnosti, zejména ty ve fázi rychlého růstu, obvykle dividendu nevyplácí. I to se ale začíná měnit. Dividendu vyplácí již dlouho například společnost Apple a Microsoft, ačkoli ne moc velkou: současný roční dividendový výnos společnosti Apple je 0,3 % a 0,7 % u společnosti Microsoft.
K Applu a Microsoftu se ale nedávno připojila společnost Alphabet, mateřská společnost Googlu, a společnost Meta Platforms, mateřská společnost Facebooku, které rovněž začaly akcionářům vyplácet dividendu.
I zde jsou roční dividendové výnosy spíše skromné: dividendový výnos společnosti Meta Platforms je 0,4 % a výnos společnosti Alphabet je 0,25 % (všechna data jsou aktuální k září 2026).
I přes skromné výnosy je zavedení dividend u velkých technologických společností zajímavý signál, který svědčí o tom, že dividendy akcionáře zajímají.
Zmínila jsme, že dividendové výnosy technologických gigantů Apple, Microsoft, Alphabet a Meta Platforms jsou skromné. Otázka „jaký je dobrý dividendový výnos“ patří k těm nejčastějším, které si investoři kladou.
Jaký dividendový výnos se tedy dá od akcií očekávat? Pro hrubou představu si pomůžeme akciovými indexy: průměrný dividendový výnos společností zahrnutých v indexu S&P 500 se pohybuje kolem 1,1 %. To je výnos, který dividendovým investorům obvykle nestačí a já se nedivím.
O něco vyšší výnosy nabízejí indexy zaměřené na dividendové akcie. Průměrný roční dividendový výnos akcií zahrnutých v indexu S&P 500 Dividend Aristocrats se pohybuje kolem 2,5 %, podobný je i výnos indexu S&P High Yield Dividend Aristocrats, který se pohybuje kolem 2,8 % (data jsou aktuální k září 2026).
Pro řadu dividendových investorů nemusí být ani výnosy kolem tří procent dostatečně atraktivní. Existují však společnosti, jejichž roční dividendový výnos přesahuje 5 %, v některých případech i 8 %.
Čísla, která zde uvádíme, rozhodně neslouží jako doporučení ani univerzální měřítko, ale pouze jako orientační kontext. Je velmi nebezpečné řídit se při výběru akcií pouze výší dividendového výnosu. Na co dalšího se při výběru dividendových akcií zaměřit, se postupně dozvíte v dalších kapitolách.
Osobní zkušenost Mariky: Do našeho portfolia vybírám akcie, které mají výnos ideálně nad 5 %. Velmi často se stává, že kvalitní akcie s takovým výnosem nejsou zrovna „na prodej“. Proto jsem ochotná čekat velmi dlouho (několik měsíců, klidně i rok dva), než cena dobrých akcií poklesne na úrovně, kdy dividendový výnos dosáhne pěti či více procent. Nekoupila bych akcii, která má sice vysoký dividendový výnos, ale není kvalitní (například má vysoký dluh či neudržitelné Payout Ratio, o kterém bude více v 5. díle).
Než zakončíme tuto kapitolu, ještě probereme, proč vlastně společnosti vyplácí svým akcionářům dividendu. Ačkoli důvody může mít každá společnost jiné, pojďme si uvést dva nejzákladnější.
Když společnost vygeneruje zisk, což je v dlouhodobém horizontu záměrem všech společnosti, může zisk použít na další investice a rozvoj či inovace, odkoupit vlastní akcie nebo část zisku vyplatit akcionářům prostřednictvím dividend.
Tímto způsobem se společnost snaží odměnit své akcionáře za jejich investici do společnosti.
Jsou ale společnosti, které jsou k vyplacení dividendy dotlačeny svými akcionáři, kteří mají ve společnosti významný podíl.
Jako zajímavý příklad, kdyby byla společnost dotlačena akcionáři k výplatě dividendy, bychom uvedli situaci z roku 2012, který se týká společnosti Apple Inc.
Společnost Apple byla známá svými obrovskými hotovostními rezervami a nerozděleným ziskem z minulých let, v roce 2012 měl Apple na svých účtech přibližně 97,6 miliard dolarů hotovosti. Někteří velcí akcionáři, mezi nimi i velké fondy a hedge fondy, tvrdili, že tato hotovost by měla být využita k většímu prospěchu akcionářů, například prostřednictvím vyplácení dividend nebo odkupem vlastních akcií, namísto jejího akumulování na účtech společnosti.
Tito velcí akcionáři nakonec zvítězili a v dubnu 2012 generální ředitel Apple Tim Cook oznámil, že společnost bude dividendu vyplácet.
Řada společností si zakládá na svém statutu dividendové společnosti, a proto vyplácí dividendy pravidelně po dlouhá desetiletí a pravidelně dividendy navyšují.
Vyplácení dividendy bývá investory vnímáno jako signál stability, kvality a výkonnosti společnosti. Když firma pravidelně vyplácí dividendy nebo je dokonce zvyšuje, zpravidla je to znamení, že daná společnost má dostatečně stabilní finanční pozici a dostatečné finanční zdroje, aby si mohla dovolit vyplácet zisk akcionářům.
Řada investorů považuje dividendy za jeden z důležitých ukazatelů finančního zdraví společnosti: buď společnost vygeneruje peníze na výplatu dividend nebo ne. Ne nadarmo jedna z nejznámějších dividendových investorek, Američanka Geraldine Weiss, nazvala svou úžasnou a nadčasovou knihu o dividendovém investování „Dividendy nelžou“ (Dividends Don't Lie).
Dividendy, zejména ty vyplácené v hotovosti bývají známka stability, kvality a dobré výkonnosti společnosti, která dividendu vyplácí.
V dividendovém investování se setkáte se specifickými daty a časovými pojmy a jejich neznalost vás může stát peníze. V příštím díle proto probereme čtyři základní časové pojmy a vysvětíme vám, co je Declaration Date, Ex-Dividend Date, Record Date a Pay Date.
