Francouzské dividendové akcie jsou zajímavou alternativou evropských dividendových akcií. Ačkoli většina firem vyplácí dividendu jednou ročně, najdete i takové, které vyplácí dividendu dvakrát ročně či kvartálně.
Datum aktualizace
Informace obsažené v tomto článku jsou k srpnu 2026
Obsah článku
Francouzské dividendové akcie - typické rysy
- Frekvence výplat: typicky jednou ročně – obvykle v dubnu – červnu. Některé firmy (např. Orange, BNP Paribas) vyplácí dividendu 2x ročně – první dividenda je interim, druhá je final. TotalEnergies vyplácí dividendu kvartálně (první až třetí dividenda je interim, čtvrtá je final). Výše interim dividend není stejná, ale liší se, tj. není možné plánovat pravidelné cash flow ve stejné výši.
- Sektorová koncentrace: nejvýznamnějšími dividendovými plátci jsou tradiční sektory jako consumer staples, utilities, průmysl, energetika a finanční sektor. Finanční sektor může být citlivý na zásahy státu a regulátorů (například v době covidu francouzské banky a pojišťovny pozastavily nebo významně snížily výplatu dividendy). Luxusní segment, který je ve Francii tradičně silný (Hermes, Kering, LVMH) není z hlediska výše dividend příliš zajímavý.
- Dividendová kultura: Poměrně silná, francouzské firmy si zakládají na stabilitě.
- Statut dividendového aristokrata tak, jak jej známe z USA, ve Francii neexistuje, nicméně celá řada firem (jako např. Air Liquide) si potrpí na dobrý dividendový status.
- REITs (Real Estate Investment Trusts): Francie má REIT-like režim SIIC (Sociétés d’Investissement Immobilier Cotées). Mají povinnost vyplatit akcionářům 95% zisku z nájmů a 60% zisku z prodeje nemovitostí. https://www.icade.fr/en/finance/shareholders/f.a.q
Výše dividend, jejich růst a pravidelné navyšování
- Výše dividendového výnosu: roční dividendový výnos indexu CAC 40 je kolem 3 %, u finančních titulů a telekomunikací se výnos může pohybovat i nad 5 % (v závislosti na ceně akcie), zatímco luxusní sektor (LVMH) nabízí spíše nižší výnos (1 – 2 %).
- Kolísavost dividend: pravidelná výše dividendy je spíše výjimka, u řady společností výše vyplacené dividendy kolísá -> před nakoupením akcie kvůli dividendě je nutné velmi detailně projít historii výplaty dividend.
- Meziroční navyšování dividend: Pravidelné konzistentní navyšování dividend ve stylu USA není ve Francii rozhodně pravidlem.
- Riziko zásahů státu: Francouzská vláda má v mnoha firmách podíly a může občas zasahovat do dividendové politiky. Firmy z regulovaných sektorů (např. finanční instituce) mohou pozastavit výplatu dividendy z důvodu tlaku od regulátora, jak se stalo např. v důsledku Covidu.
Loyalty bonus
- řada francouzských firem vyplácí svým akcionářům tzv. loyalty bonus (Prime de fidélité) – akcionářům, kteří drží po určitou dobu (často déle než 2 roky), o 10 % vyšší dividendu a často připisují i bonusové akcie
- podmínkou je, že akcionář musí být registrovaný na své jméno v knize akcionářů přímo u dané společnosti. Pokud mám akcie přes brokera, může platit režim tzv. Managed Registered – akcie jsou stále u brokera, ale ten je musí u francouzské společnosti zaregistrovat na mé jméno
- Kdo dává loyalty bonus – příklady:
- Air Liquide: https://www.airliquide.com/help/loyalty-bonus
- L’Oreal: https://www.loreal-finance.com/eng/loyalty-bonus-and-registered-shares
- Engie: https://www.engie.com/sites/default/files/assets/documents/2019-09/dividende-majoration_2019-va.pdf
- Credit Agricole zrušila výplatu loyalty bonusu v roce 2018 na základě podnětu European Banking Authority (EBA), toto pravidlo se bude vztahovat zřejmě na všechny finanční instituce
- zatím nemám vyzkoušené v praxi
Daně: daň z dividend a dědická daň
Daň z dividend (WHT):
- Od roku 2025 je sazba pro nerezidenty fyzické osoby 12,8 %, sazba pro nerezidenty právnické osoby je 25 %.
- Aby individuální investor dosáhl na sazbu 12,8 %, dle dostupných zdrojů by mělo být třeba doložit formuláře:
- Formulář 5000 (Cerfa 12816): Potvrzení o daňové rezidenci (musí potvrdit český finanční úřad)
- Formulář 5001 (Cerfa 12817): Žádost o aplikaci snížené sazby na dividendy
- je to obdoba amerického W-8BEN formuláře
- zatím nemám vyzkoušené v praxi
- ve Smlouvě o zamezení dvojího zdanění mezi Francií a ČR je sazba daně z dividend ve výši 10 %, refund z Francie (ve výši 2,8 %) nemám vyzkoušený
Dědická daň:
- Francie má jednu z nejvyšších dědických daní na světě, nazývá se droits de succession (succession tax), sazba je až 60 %.
- Ve smlouvě o zamezení dvojího zdanění mezi ČR a Francií není dědická daň řešena, uplatní se proto FR právo. Francie u nerezidentů zdaňuje dědickou daní veškerý majetek, který je „umístěn ve Francii“, akcie firem, které mají sídlo ve Francii jsou považovány za francouzský majetek, bez ohledu na sídlo brokera, skrze kterého akcie držím.
Manželé a registrovaní partneři (PACS) jsou od dědické daně ve Francii zcela osvobozeni, děti a další osoby mají sazbu daně podle velikosti zděděného majetku.
Daň při nákupu akcií velkých společností - French Financial Transaction Tax (FTT):
- Francie od 1. srpna 2012 zavedla tzv. Financial Transaction Tax: ta se vztahuje na nákup akcií společností, které mají sídlo ve Francii a jejichž tržní kapitalizace je vyšší než 1 miliarda EUR.
- Výše daně je aktuálně 0,4 % z nákupní ceny akcií, FTT zaplatíte ji při nákupu akcií společností, které od tuto povinnost spadají.
- Seznam těchto společností aktualizují francouzské úřady vždy v prosinci každého roku, seznam společností, které pod FTT spadají, je zde: https://bofip.impots.gouv.fr/bofip/9789-PGP.html/identifiant=BOI-ANNX-000467-20241223
Zdroje k daním:
- Zdroj: PWC: https://taxsummaries.pwc.com/france
- Skvělé summary WHT: https://taxology-global.com/insights/dividend-withholding-tax-in-france
- WHT pro cizince: https://www.airliquide.com/investors/individual-shareholders/taxation#residents-outside-france-22616
- Smlouva o zamezení dvojího zdanění mezi ČR a Francií: https://www.zakonyprolidi.cz/ms/2005-79
- Dědická daň informace: https://www.impots.gouv.fr/international-particulier/taxable-assets
- FTT informace: https://www.securities-services.societegenerale.com/en/insights/views/news/financial-transaction-tax/
Měnové riziko
- francouzské dividendové akcie jsou obchodované v EUR a dividendy jsou rovněž vypláceny v EUR. Riziko kolísání hodnoty dividendy při přepočtu na CZK, na druhou stranu, pokud je dividenda vyplácena na EUR účet, je možnost platit v EUR, zejména v zemích eurozóny.
Kde hledat francouzské dividendové akcie
Francie nemá tak silnou dividendovou indexovou kulturu srovnatelnou s USA a indexů zaměřených na dividendové investování existuje výrazně méně.
Francouzské dividendové indexy:
-
MSCI France High Dividend Yield Index: https://www.msci.com/documents/10199/255599/msci-france-high-dividend-yield-index-eur-net.pdf
-
CAC 40 index Composition: https://live.euronext.com/en/product/indices/fr0003500008-xpar/market-information
Seznam francouzských dividendových akcií je například zde: https://www.tradingview.com/markets/stocks-france/market-movers-high-dividend/, jedná se ale o akcie s vysokým DIV výnosem -> zde může být vysoké riziko, je nutné projít podrobně jednotlivé tituly
Shrnutí
Jaké mají francouzské dividendové akcie výhody:
- zajímavé dividendové výnosy
- nízká daň z dividend
- silné, globálně působící firmy
- loyalty bonus
Jaké mají francouzské dividendové akcie nevýhody:
- většina firem vyplácí dividendu ročně → horší pro pravidelné cash flow
- výše dividendy může kolísat → horší pro plánování a nutnost zkoumat detailně historii výplaty dividend u každé akcie
- Financial Transaction Tax ve výši 0,4 % – pro dlouhodobé investování se ale nejedná o významnou částku
